Las desgracias para el sector financiero son ganancias históricas para Goldman Sachs

Susanne Craig y Aaron Lucchetti
The Wall Street Journal / IAR Noticias
15/07/09

El colapso de Wall Street alimentó el trimestre más rentable de la historia de Goldman Sachs Group Inc., que consiguió apropiarse del negocio de rivales debilitados y registró grandes ganancias al aumentar sus apuestas arriesgadas.

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Con rivales como Lehman Brothers Holding Inc. y Bear Stearns Cos. fuera del panorama, y otros como Citigroup Inc. en serios apuros, Goldman parece registrar una de las ganancias de participación de mercado más grandes en la historia de Wall Street.

El ingreso neto de US$3.440 millones, o US$4,93 por acción, en el segundo trimestre, fue más de lo que Goldman ganó en todo 2008, año en que sufrió los efectos de la crisis financiera.

Los analistas esperaban resultados sólidos, pero quedaron sorprendidos por el grado en que las ganancias excedieron sus expectativas. El principal motor fue un margen de rentabilidad más amplio en la compra y venta de valores, en parte debido a una menor competencia.

Ejecutivos de Goldman fueron especialmente cautos el martes en relación a sugerencias de que la compañía de Nueva York pueda seguir generando ganancias a ese ritmo. "No estamos demasiado optimistas sobre la economía", dijo en una entrevista el director financiero de Goldman, David Viniar. "Pero nuestros clientes necesitan negociar y necesitan apalancar sus operaciones y necesitan servicios de gestión de riesgo, algo que nos genera negocios".

Los resultados estelares de la firma para el segundo trimestre, incluyendo ingresos netos de US$13.760 millones, un alza del 46%, solidifica la reputación de la firma de 140 años como una de las entidades financieras que maneja mejor las negociaciones bursátiles y la toma de riesgo en Wall Street. Las ganancias también resaltan el surgimiento de un puñado de instituciones financieras de EE.UU. que probablemente se beneficiarán mucho de la debacle causada por la crisis financiera.

Se espera que J.P. Morgan Chase & Co., mayor banco de EE.UU. por capitalización del mercado bursátil, reporte el jueves resultados sólidos para el trimestre, incluidos los beneficios percibidos por su compra el año pasado de las operaciones de banca comercial de Washington Mutual Inc. El banco de Nueva York le ha echado un pulso al gobierno Obama, al oponerse a esfuerzos por regular los derivados.

Asimismo, J.P. Morgan y Goldman recientemente se liberaron de los límites impuestos por el gobierno estadounidense a los salarios de los ejecutivos y otras prácticas a los que estaban sujetos por participar en el Programa de Alivio de Activos en Problemas. Los dos bancos pagaron los préstamos federales que obtuvieron el año pasado.

Si las ganancias de Goldman continúan a este ritmo, registrará utilidades de US$10.500 millones este año, cerca del máximo registrado en 2007 de US$11.600 millones.

Analistas encuestados por Thomson Reuters previeron que Goldman ganaría US$3,48 por acción. Su ganancia real superó ese objetivo en alrededor de 40%.

Las acciones de Goldman, que han subido de forma marcada durante la última semana debido a la expectativa de su informe de ganancias, subieron ayer 0,15%, para cerrar a US$149,66 en la Bolsa de Valores de Nueva York.

Los departamentos de negociación de acciones y renta fija, y de divisas y bienes básicos de Goldman reportaron resultados récord y representaron el 75% de las ganancias de la firma. Las negociaciones de productos de crédito, de tasas de interés y divisas fueron especialmente sólidas, al igual que el corretaje bursátil en general.

Aunque Goldman quizás sea más conocido por sus inteligentes apuestas realizadas con recursos propios (arriesga su propio capital en apuestas sobre la dirección de una gran variedad de opciones, desde tasas de interés hasta el yen japonés), la firma afirmó el martes que la mayor parte de sus ganancias del segundo trimestre provino de un mayor volumen de transacciones por parte de los clientes que negocian en estas variadas líneas de productos. La firma obtiene ganancias al cobrar comisiones pero más a menudo lo hace al asumir el llamado riesgo principal, al comprarle un activo a un cliente y luego, si todo sale bien, lograr que el activo mejore y poder venderlo a un valor más alto.

La firma también registró ganancias en una cantidad de inversiones, que incluyen una utilidad de US$948 millones por su participación en Industrial and Commercial Bank of China Ltd.